[강의록]이동평균선 살펴보기

이동평균선분석은 거래량분석과 아울러 기술적 분석에 있어 양대 중추를 이루고 있다. 미국의 저명한 기술적 분석의 대가 마코위츠는 "이동평균선을 거역하는 것은 자살행위"라는 말로 이동평균선의 중요성을 강조하고 있다.

이동평균선에는 거래량이동평균선과 주가이동평균선이 있는데 쉽게 말해서 거래량 25일 이동평균선의 개념은 최근 25일 동안 거래한 거래량을 평균수치로 나눈 것이고, 주가 25일 이동평균선은 최근 25일동안이 주가움직임을 평균선으로 연결한 궤적으로서 보이지 않는 무수히 많은 투자자들의 매매평균선(투자심리선)이라고도 말할 수 있겠다.

주가 이동평균선은 때로는 지지선으로 때로는 저항선으로 작용하기도 하는데 신고가 경신종목들을 살펴보면 주가6일선이 25일선을 상향돌파하는 단기 골든 크로스 내지 25일선이 75일선을 상향돌파하는 장기 골든 크로스가 출현하는 것을 알 수가 있다. 반대로 이동평균선이 붕괴되면 그 동안 지지선으로 작용하던 심리선이 급격히 붕괴되기 시작 투매에 가까운 속도로 주가가 추락하는 것을 흔히 경험하게 된다. 따라서 이동평균선의 개념을 분명하게 이해해야만 고도의 심리전쟁터라고 할 수 있는 주식시장의 세계에서 목숨을 부지할 수 있는 것이다.

편의상 주가이동평균을 기준으로 살펴보면, 주가 3, 6, 12, 25, 75, 150, 200, 300일선 등으로 구별할 수 있는데 이중 가장 많이 쓰이는 개념이 주가 6일선, 25일선, 75일선, 150일선이다.

이동평균선분석에서는 주로 방향성분석, 배열도 분석, 크로스분석, 결집도 분석, 이격도분석 등 5가지 분석이 핵심이다.


방향성분석

주가 이동평균선이 상승전환되었다면 그것은 새로운 시세반전을 예고하는 중대한 변화라고 할 수 있는데 특히 장기간의 하락조정을 마친 주가의 이동평균선이 상승전환되는 것은 큰 시세를 내기 위한 신호탄이라고 보고 적극적인 매수의 관점에 서야 한다.

이론상으로는 주가 6일선이 상승전환된 주식을 찾아서 매수하는 것이 정석으로 알려져 있으나 실전에서는 주가 3일선이 상승전환된 주식을 찾는 것이 현명하다. 왜냐하면 주가 6일선이 상승전환된 것을 매수하게 되면 단기적으로는 상투권을 형성하고 있을 시점이기 때문이다. 반대로 이동평균선이 하락전환되었다면 본격적인 하락의 신호탄이 되는 것이므로 매도의 관점에 서야하는 것이다.


배열도 분석

주가6/25/75일선처럼 이동평균선이 배열되었다면 주가이동평균선이 정배열되었다고 하고 이것은 해당주식의 주가가 상승패턴으로 반전되었다는 것을 나타낸다. 반대로 주가 75/25/6일선처럼 이동평균선이 배열되었다면 주가이동평균선이 역배열되었다고 하며 이것은 해당주식의 주가가 하락패턴으로 반전되었음을 의미한다.

주가이동평균선 정배열하에서의 투자전략은 주가 상승 10% 이내에 매수하고 20-30% 시세가 난 뒤 하락조정을 거쳐 주가 25일선부근에서 접할 때 재매수하는 전략이 유효하다. 시세는 보통 3차례의 파동을 그리며 3개월 정도 시세를 형성하기 때문에 바닥에서 조금 먹었다고 해서 쉽게 손을 털게 되면 나중에 두 배 이상 오른 가격에서 다시 추격매수하는 우를 범하게 될지 모른다.

주가이동평균선 역배열하에서의 투자전략은 목표수익률을 되도록 낮게 잡고(월 5% 이내) 상투를 찍고 내려오기 시작하여 최소한 75일선 혹은 150일 이동평균선을 밟고 반등하는 때에 반등을 확인하고 매수하여야 물릴 위험이 없다. 시세 끝난 주식을 주가 25일 이동평균선부근에서 매수함은 자살행위임을 명심하고 하루 늦더라도 매수세력이 승리하는 것을 확인하고 매수하여야 한다.

1차 반등시세가 끝나고 다시 장기 2차 하락파동을 그리게 되면 다시금 반등시세가 올 수도 있는데 이 때는 상승폭이 무척 짧으므로(길어야 3일 정도) 저점매수, 고점매도의 기술적 분석의 달인이 아니면 차라리 손대지 않는 것이 현명하다. 3차 하락파동이 시작되면 급격하게 가속도가 붙으면서 추락하는데 이때에는 고점 대비 낙폭이 과대하다하여 매수하였다가는 완전히 절단나게 된다.


크로스 분석

주가 6일선이 25일선을 아래에서 위로 뚫고 올라가는 모양을 골든 크로스라고 하고 그 반대의 현상을 데드 크로스라 하는데 주가 골든 크로스가 발생하려면 대단한 에너지(거래량)를 수반하게 되므로 주가에 무엇인가 큰 변화가 일어나고 있다는 것을 알 수가 있는 것이다.

골든 크로스 출현 이후의 주가움직임과 데드 크로스 출현 이후의 주가 움직임에 대하여 관찰해 보면, 종합주가지수상 장기 75/150 골든 크로스가 출현하면 강세장을 예고하게 되고 그 반대로 데드 크로스가 출현하면 약세장을 예고하게 되는데 개별주가에서도 단기 6/25 골든 크로스 출현이후에 장기 25/75일 골든 크로스가 출현하게 되면 대시세를 예고하는 경우가 많다. 예컨대 대우증권(88010)은 93.10.30일 25일선은 20,964원이고 75일선은 20,932원으로 골든 크로스가 발생하였는데 그 후로 주가가 급속한 상승행진을 시작하여 93.1.25현재 30,700원으로 무려 50%의 대시세를 낸 것이다.

반면 저가주 중에서 광림전자(64700)는 93.8.10 25/75일 데드 크로스가 발생한 이래 주가가 하락하기 시작하여 93.8.10일 12,200원에서 94.1.25 현재 6,300원으로 거의 반 토막이 나버렸는데 이처럼 데드 크로스 출현한 종목의 하락패턴은 무섭고 두려운 것이다.


결집도 분석

25/75/150선 등의 이동평균선들이 꽈배기처럼 꼬인 상태가 장기간 지속되는 주식들은 한번 시세가 붙기 시작하면 무서운 그야말로 가공할 시세로 수직상승하는 패턴을 보이는 경우가 있다.

예컨대 럭키화재(90580)는 92.12월부터 93.10.30 까지 거의 10개월간 25/75/150일선이 평균단가 27,000원선에서 꽈배기처럼 결집하는 모습을 보였는데 93.11.1 세력이 붙기 시작하자 주가는 28,300원부터 비상을 시작하여 3개월도 채 못된 94.1.25현재 67,500원으로 +138%의 상승률을 기록하고 있다. 성창기업(34510)도 3년 동안이나 25/75/150일선이 꽈배기처럼 결집하고 있다가 세력이 붙기 시작하자 93.10.11-93.11.22사이에 주가는 24,000원에서 81,500원으로 +239%라는 가공할 상승률을 기록하였던 것이다.


이격도 분석

주가가 단기간 급등하여 주가25일 혹은 75일선과 이격이 급격히 벌어지면 주가복원력이 작용하여 다시금 이동평균선으로 회귀하려는 성질이 있는데 이를 이용하면 매매타이밍을 기계적으로 적용하기 쉬워진다.

즉 주가가 단기간 30% 이상 수직상승하여 이동평균선과 이격이 크게 벌어진 상태에서 거래급증하며 장대음선(아침 시초가 보다 오후 종가가 낮게 형성되는 것)이 생기려고 한다면 상한가 100번이 기대되더라도 미련없이 자동으로 매도하는 것이다. 그런데 여기서 한가지 기억할 것은 시대적 명분에 맞는 테마주(이통, 보험 등 첨단정보 및 성장주 개념을 가진 주식)들은 상당기간 걸쳐 시세를 크게 내는 경우가 있으므로 섣불리 매도한다면 조금 먹고 후회하는 결과가 될 수도 있다.

실례로 지난 91.9월-92.5.22 까지 대한화섬(28600)은 외국인 주식개방과 함께 대표적 저PER주로 인식되며 상승파동이 5파 이상 지속되면서 주가 15,700원에서 156,000까지 무려 10배에 가까운 대시세를 낸 적이 있다. 최근 들어서는 이동통신, 매스미디어, 보험산업이 초성장주로 각광을 받으면서 93.9월부터 엄청난 힘으로 대시세를 내고 있는 것을 알 수가 있다. 이동통신, 삼성화재, 태영 등의 상승속도와 엄청난 파괴력을 보라! 이러한 주가움직임은 내 개인적인 견해로는 94년 하반기로 예상되고 있는 외국인투자한도 추가확대 시기와 맞물려 94년 5월까지는 상승세가 지속될 것으로 전망된다.

주가가 단기 수직하락하여 주가이동평균선과 급격하게 이격이 벌어져 있다면 (최소 80%이상) 기술적 반등을 노려볼 수 있으나 반등폭이 크지는 않기 때문에 목표치를 낮게 잡고 조심하여 매수하여야 한다.

위와 같이 이동평균선의 5가지 분석을 토대로 하되 실전에서는 주가이동평균선보다 거래량이동평균선의 움직임이 더 중요한데 그 이유는 거래량은 주가에 2-3일정도 선행하는 특성이 있기 때문이다. 그리고 거래량 골든 크로스나 주가 골든 크로스를 확인하고 매수하면 단기 상투권에 물릴 위험이 있는데 그 이유는 골든 크로스는 그래프 상에 한참 뒤에야 표시되기 때문이다.

따라서 효율적으로 이동평균선을 활용하려면 ⓐ 주가, 거래량 3일선이 상승전환할 때 매수, ⓑ 주가 3일선이 하락전환시 매도, ⓒ 주가 3/6일선 골든 크로스 발생시 매수, ⓓ 주가 3/6일선 데드 크로스 발생시 매도와 같이 매도와 매수 신호를 정립하여 기계적인 매도와 매수를 실행하는 것이 수익률 향상에 유리할 것으로 판단된다.