[질문모음]선물/옵션 매매에서의 투자자 호칭

현물시장보다 선물 / 옵션시장은 레버리지 효과가 훨씬 높기 때문에 이익실현도 큰 만큼 위험도 높습니다 .이로 인해 선물 / 옵션 상품을 대하는 다양한 투자자가 존재하며 , 투자자의 투자패턴에 따라 다양한 호칭이 생겨났습니다 .

● 위험회피자 (hedger)

의사결정시점과 그 결정이 실현되는 시점 사이에 발생하는 가격 변화에 의한 위험 ( 가격위험 ) 에 대한 노출을 억제 혹은 관리하기 위하여 선물이나 옵션시장에 참여하는 선물거래자를 지칭합니다 .

헤저의 목적은 생산이나 소비 , 자금조달 및 다른 의사결정에서 발생하는 금전상 결과의 변동정도를 최소화하거나 최소한 이를 관리하기 위해서 입니다 . 가격위험에 대한 노출을 감소시킴으로써 헤저는 생산 , 소비 및 금융 비용과 관련된 불확실성을 감소시키고 그로 인해 자원이 배분되고 이용되는 효율성을 증대시키는 순기능적 측면도 있습니다 .

고전적 의미에서의 헤저는 상품의 생산자나 소비자가 현재나 미래에 예상되는 실물에서의 위험을 상쇄시키기 위하여 선물 / 옵션 상품을 취하는 것을 의미하며 , 헤저의 유일한 동기는 실물포지션과 관련된 미래의 가격위험을 축소하고자 하는 것입니다 . 어떤 경우에는 거래목적상 헤지와 투기를 같이 이용할 수 있는데 이런 혼합형거래의 대부분은 불완전한 형태의 헤지입니다 . 즉 , 현물포지션의 일부에 대해서는 헤지 ( 위험회피 ) 를 하고 나머지 부분에 대해 서는 투기를 하는 것이다 .

● 투기자 (speculator)

선물시장에서 투기자는 매우 중요한 경제적 기능을 수행합니다 . 투기자는 일반상품이나 금융상품의 이용자 혹은 생산자가 직면하고 있는 위험을 떠맡음으로써 헤저 ( 위험회피자 ) 가 위험을 전가할 수 있는 기회를 부여하고 시장의 유동성을 증가시키는 순기능을 하거나 왜곡시키는 역기능을 합니다 . 투기자가 구사하는 전략에 따라 다음과 같이 몇가지로 분류할 수 있습니다 .

▷ 초단기투기자 (scalper)

시시각각으로 변하는 가격을 관찰하여 , 순간적인 판단으로 매매차익을 노리는 투자자입니다 . 소규모 거래의 반복으로 선물시장의 유동성을 증가시키는 순기능을 하거나 왜곡시키는 역기능을 합니다 .

▷ 일일투기자 (day trader)

그날 그날의 가격변동을 이용하여 이익을 추구하는 투기자 입니다 . 매일 거래가 끝나기 전 반대매매를 하여 위험을 회피합니다 .

▷ 순수투기자 (outright position trader)

몇 주 혹은 몇 개월씩 포지션을 보유하며 ,자신의 예측에 따라 엄청난 득실을 가져오는 위험노출이 가장 큰 투기자 입니다 .