[A+]주가를 움직이는 요인

기술적 분석방법에 따르면 주가란 일반 물품처럼 사자가 팔자보다 많으면 오르고 반대로 팔자가 사자보다 많으면 하락한다고 본다. 기술적 분석방법은 사자와 팔자를 유발하는 원인은 정확히 알 수 없지만 주가와 거래량에 어느 정도 반영된다고 본다.

또한 주가는 과거의 패턴을 답습하는 습성이 있기 때문에 현재의 주가 패턴이나 거래량을 분석함으로써 향후 주가 움직임을 예측할 수 있다고 믿는다. 기술적 분석방법은 단지 매매결과로 나타난 결과인 주가와 거래량만 이용한 분석방법이기 때문에 한계를 가질 수밖에 없다.

한편 기본적 분석 방법에 따르면 주가란 기업의 가치에 비해 높게 형성돼 있으면 자연히 팔자가 많아 하락하고 반대로 기업의 가치에 비해 낮게 형성돼 있으면 싸다는 생각에 사자가 많아져 상승한다고 본다. 따라서 주가를 움직이는 가장 결정적인 요인은 기업의 가치이다.

이론상 기업의 가치는 미래 수익성과 이를 현재가치로 환산하는 할인율 즉 금리에 의해 결정된다고 본다. 아래 공식의 분자는 기업의 미래 각 기간의 이익이며 분모는 각 기간의 이익을 현재가치로 환산해 주는 각 기간의 실세금리를 가리킨다.



이론적인 공식에 따르면 기업의 가치는 기업의 수익성이 좋아질수록 상승하고 할인율이 떨어질수록 상승함을 알 수 있다.

이를 넓은 의미로 해석하면 경제가 좋아지고 금리가 하향 안정세를 나타내면 주식시장은 활황세를 타게 되나 반대로 경기가 안좋거나 금리가 치솟으면 주식시장은 침체국면에 빠져들게 된다는 것이다. 경기가 좋지않거나 금리가 오를 때 주식시장이 어려운 것은 바로 이러한 이론적 배경과 관련이 깊다고 할 수 있다.