본문 바로가기
형설지공/경제경영

[질문모음]현물거래와 선물거래의 차이

현물시장과 선물시장의 차이점을 열거해 보면 다음과 같습니다 .

1) 현물시장은 자본형성을 위한 시장이고 , 선물시장은 위험회피 (risk hedge) 및 미래의 가격 정보를 제공하는 시장입니다 .

2) 거래대상 상품의 보유기간 관점에서 볼 때 , 현물시장은 미수발생의 경우를 제외하고는 보유기간에 제한이 없으나 선물시장에서는 만기일에 강제청산 됩니다 .

3) 선물시장에서 지렛대효과 (leverage effect)는 현물시장보다 훨씬 높습니다 .
현물시장에서의 증거금은 통상 40~50% 정도 를 예탁해야 합니다 .
그러나 선물시장에서의 증거금은 10% 내외 이기 때문에 적은 금액으로 많은 투자를 할 수 있는 반면에 기대 투자수익 , 혹은 위험도는 매우 높습니다 .

4) 현물시장에서는 가격변동으로 인해 발생하는 손실에 대하여 상당 기간 지불유예가 인정되나 ( 신용거래 ) 선물시장에서는 매일매일 일일정산이 되어 손실액은 즉시 입금해야 합니다 .

5) 선물시장에는 포지션 보유한도제 (position limit) 가 있으며 , 시장이 과열상태일 때 시장의 합리적인 관리차원에서 투자자별로 포지션 보유한도제를 운영합니다 .

6) 현물시장에서는 주식공급량이 공개되어 있고 변화가 적으나 선물시장은 공급량을 예측하기 어렵고 불확실합니다 .

7) 현물시장에서의 매매는 specialist 또는 market maker 가 집행하나 선물시장에서는 floor broker 또는 floor trader 에 의해 집행됩니다 .

8) 현물시장에서의 규제는 증권거래위원회 (SEC) 에서 관장하며 , 선물시장의 경우는 상품선물거래위원회 (CFTC), 증권투자위원회 (SIB) 등 정부기관과 전국선물협회 (NFA), 선물거래업자협회 (AFBD) 등 자율 규제기관에서 각나라마다 다르게 운영되고 있습니다 .

9) 선물시장은 현물시장에 비해 공매도 (short sale) 가 많이 사용되고 있으며 , 현물시장과 달리 공매도에 따른 실물차입의 필요성이 없습니다 .
또한 선물시장에서 공매도 기간중 배당이 발생되는 경우 그 배당은 공매도자와는 아무런 관련이 없습니다 .
반면에 , 현물시장에서는 공매도자가 배당을 받을 수 있습니다 .
실물차입의 의무가 있기 때문에 비록 공매도를 했지만 실물을 보유하고 있는 것으로 간주하기 때문입니다 .